南越国时期，越秀山上有越王宫，这口井可能是王宫专用井。又因山上有越王台，故又称越台井。对面有清泉街和清泉街小学，也因此井而得名。传说赵佗曾投金杯于井，结果从北郊15公里外的石门流出，说此井与石门相通。