位于五龙潭公园东南隅，古温泉东侧，因形如初月而得名。月牙泉泉池长13米，宽8米，深1.5米，以自然石驳岸，水中立有以纪念我国第一颗原子弹爆炸成功命名的蘑菇云石，水盛时可从3米高的石顶喷出，水花四溅，洒落泉池。池水沿曲溪，过石桥穿竹林，流入护城河。因月牙泉喷涌水位要求较高，所以月牙泉喷涌就标志着济南所有泉群全部喷涌。 个人认为是济南众泉中最婉约的一个。