吊水楼瀑布，又称镜泊湖瀑布，是镜泊湖风景名胜区的另外一个精华景点；位于镜泊湖的出口处，由玄武岩构成陡峻的峭壁，湖水由上冲泻而下，形成一个宽约40多米、落差12多米的瀑布（雨季或汛期，瀑布呈现两股或数股迭落，从三面倾泄而下总幅宽达200余米，冬季枯水期，瀑布消失，但可发现许多被常年流水冲击的熔岩块因磨蚀而形成的大小深浅不等的溶洞，这些溶洞光滑圆润，十分别致。），称之为吊水楼。

瀑布下端汇聚形成黑龙潭，‘黑色’的潭水深不见底，站在崖边向深潭望去，着实令人心中生畏，望而却步，选择远观，湖水在熔岩床面翻滚、泡哮，如千军万马之势向深潭冲来，断岩峭壁上数十米的高度落差，气势恢宏，一倾而下的瀑布十分的壮观，景致大气磅礴水声震耳欲聋，激起的水花，在空气中弥散开来，站在上面的观景台上都能感受丝丝凉意，正午的时间，阳光正好，水雾在黑龙潭的悬崖峭壁之上出现七色的彩虹。

一棵高大遮天的古榆枝繁叶密酷似一把天然的巨伞，踞险挺立于峭崖乱石之间。斑驳的树影中，一座小巧的八角亭榭依岩而立，人称"观瀑亭"。亭台至瀑布流口及北沿筑有铁环锁链护栏。古榆下尚有一条经人工凿成的石头阶梯蜿蜒伸向崖底的黑石潭边，枯水期间，潭水波平如镜，据测黑石潭深达60米，直径也有100余米。

瀑布之成因，据考察证实，是镜泊湖火山群爆发时，喷发出的熔岩在流动进程中，接触空气的部分首先冷却成硬壳，而硬壳内流动的熔岩中尚有一部分气体仍未得到逸散，及至熔岩全部硬结后，这些气体便从硬壳中排除，形成许多气孔和空洞，这些气孔和空洞后又塌陷，形成了大小不等的熔岩洞，当湖水从熔岩洞的断面跌下熔岩洞时，便形成了十分壮观的瀑布，吊水楼瀑布是世界最大的玄武岩瀑布。