五代吴越国是最频繁举行投龙的地方政权，也保存有最多的出土文物。现有出土实物及文献记载，吴越国至少投龙16次。 五代吴越国每年都会举行投龙仪式，为国家祈福。境内有多处中国古代山川祭祀的重要场所，包括了苏州太湖、杭州钱唐湖（西湖）、越州射的潭等水府，洞霄宫“大涤洞天”、太湖西山“林屋洞天”、括苍洞天、赤城洞天等仙洞。 其中投简均为水府告文，告文内容常有"吴越封疆，常集祯祥"字样，体现了吴越国"保境安民"的治国之策。 汉武帝元封三年（前108年），创宫坛于大涤洞前。唐代司马承祯定为第三十四小洞天，洞后天柱山则是第五十七福地。 唐乾宁二年（895年），钱镠重建杭州大涤洞天柱观，迎请高道闾丘方远。宋天圣四年，大涤洞依旧被列为朝廷选定的二十处投龙地之一，由派遣官员投入金龙银简。 吴越龙德三年（923年），钱镠建水府观于龙山门外，祭祀钱塘江水府。“水府净鉴观”在候潮门外，清水闸东。旧在嘉会门外桐木园，世传五季马自然修炼于此。 宛委山阳明洞天被列为道家第十洞天，相传大禹在此穴投玉简，又称"禹穴"。唐开元二年(714年），叶法善奉敕斋醮，得名龙瑞宫。 宛委山下的若耶溪，为道家第十七福地，与射的潭，是一组投龙的洞天和水府。 卞山黄龙洞，又名金井洞。916年，钱镠派使者投龙简于洞中，在洞侧建瑞应宫。 金华山双龙洞，位列第三十六小洞天。相传炎帝时雨师赤松子曾于此采药，并修道升仙，故又称作"赤松山"。 北宋元佑六年，（1091年）知州张寿将三洞分别定名为"朝真"、"冰壶"、"双龙"。